Succede Stock Option Azienda Va Privato

Io lavoro per una società quotata in borsa che è stata acquisita da un'altra società quotata in borsa. Ho anche azioni proprie di unità di azioni vincolate per la mia azienda. Tutte le mie azioni sono in programma di conferire lontano dopo l'acquisizione sarà completata. Cosa succede in genere a non attribuite unità di azioni di stock option riservate durante una acquisizione Im guessinghoping che theyll essere utilizzato per concedermi a un importo altrettanto prezioso della mia nuovi datori di lavoro magazzino, con la stessa data di maturazione. Ci sono un certo numero di possibili risultati su un acquisto. Essi includono, ma non sono limitati a: 1) la piena maturazione automaticamente su una acquisizione, 2) maturazione parziale su un acquisto con predisposizione per ulteriore maturazione al momento della cessazione a seguito di una acquisizione, 3) di maturazione parziale su una acquisizione con alcuna disposizione per ulteriore maturazione al momento della cessazione a seguito dell'acquisizione. e 4) non vesting su un'acquisizione con alcuna disposizione per qualsiasi accelerazione post-acquisizione. Indipendentemente da questa risposta, io sono ancora curioso di sentire da chiunque altro che ha attraversato questo scenario e come ha funzionato per loro, soprattutto se si mangia uno dei risultati descritti in questo articolo linkato sopra. Secondo il documento Form 8-K depositato pubblicamente per l'acquisizione, Ill essere sempre una quantità equa di magazzino non attribuite con lo stesso orario. Grande Questa è una grande domanda. Ive ha partecipato ad un accordo del genere come dipendente, e so anche di amici e parenti che sono stati coinvolti nel corso di un buyout. In breve: la parte aggiornata della tua domanda è corretta: Non esiste un unico trattamento tipico. Quello che succede a non attribuite unità di azioni vincolate (RSU), non attribuite stock option dei dipendenti, ecc varia da caso a caso. Inoltre, che cosa esattamente accadrà nel tuo caso avrebbe dovuto essere descritto nella documentazione di sovvenzione che (si spera) ricevuto al momento stato rilasciato azioni vincolate, in primo luogo. In ogni caso, ecco i due casi Ho visto accadere prima: vesting immediata di tutte le unità. maturazione immediata è spesso il caso con le RSU o le opzioni che vengono concessi ai dirigenti o dipendenti chiave. La documentazione concessione dettagli di solito i casi che avranno maturazione immediato. Uno dei casi è di solito un cambiamento INOF controllo (CIC o COC) disposizione, innescato in un buyout. Altri casi di maturazione immediato può essere quando il dipendente chiave è terminato senza causa, o muore. I termini variano, e sono spesso negoziati dal dipendenti chiave astuti. La conversione delle unità di una nuova pianificazione. Se qualcosa è più tipico di regolari concessioni a livello di dipendente, credo che questo sarebbe. In generale, tali sovvenzioni RSU o delle opzioni saranno convertite, al prezzo affare, di un nuovo programma con date identiche e le percentuali di maturazione, ma un nuovo numero di unità e importo in dollari o prezzo di esercizio, di solito in modo che il risultato finale sarebbe stato lo stesso come prima che l'affare. Im anche curioso di sapere se qualcun altro è stato attraverso un buyout, o conosce qualcuno che è stato attraverso un buyout, e come sono stati trattati. Grazie per la grande risposta. Ho scavato i miei documenti di sovvenzione, e il senso che ricevo da essa è che tutti i risultati descritti (qui in questa domanda e nel contratto) sono possibili: una gamma da non-così-fiera, per la molto-equo, e ai casi eccezionali. Mi sa che devo aspettare e vedere, purtroppo, come I39m non è assolutamente un livello C o quotkeyquot dipendente exec. ndash Mike 20 aprile 10 alle 16:25 ha attraversato un buy-out in una società di software - hanno convertito le mie stock option alla nuova borsa company39s allo stesso programma erano prima. (E poi ci ha offerto un nuovo pacchetto nuovo noleggio e un fx di ritenzione, solo perché volevano tenere i dipendenti in tutto.) Ndash Fennec 25 aprile 10 alle 17:40 ho lavorato per una piccola società di tecnologia che è stata privata aquired da un più grande quotata in borsa tech. Le mie azioni sono state accelerati da 18 mesi, come scritto nel contratto. I excercised quelle azioni ad un prezzo molto basso di sciopero (punto 1) ed è stato dato un pari numero di azioni della nuova società. Realizzato in circa 300.000 ante imposte. Questo è stato nel 2000. (Mi piace come il governo considera noi ricco di quell'anno, ma non hanno mai fatto tale importo da) ha risposto 29 Mar 11 in 12:17 tua risposta 2017 Stack Exchange, IncHow non privatizzazione influenzare una company039s azionisti La transizione più riconosciuto tra i mercati privati ​​e pubblici è un'offerta pubblica iniziale (IPO). Attraverso una IPO, una società privata diventa pubblico mediante emissione, che trasferiscono una parte di proprietà nella società a coloro che li acquistano. Tuttavia, le transizioni da pubblica a privata si verificano anche. In pubblico alle transazioni del mercato privato, un gruppo di investitori acquisti più delle azioni in circolazione della società pubblica e rende privata delisting esso. Le ragioni che stanno dietro la privatizzazione di una società variano, ma spesso si verifica quando l'azienda diviene fortemente sottovalutato nel mercato pubblico. Il processo di creazione di una società pubblico-privato è relativamente semplice e coinvolge molti meno ostacoli normativi rispetto al privato per la transizione pubblico. Al livello più elementare, il gruppo privato farà un'offerta alla società e dei suoi azionisti. L'offerta stipulerà il prezzo che il gruppo è disposto a pagare per le azioni companys. Una volta che la maggioranza dei diritti di voto hanno accettato l'offerta, le azioni della società sono venduti al miglior offerente privato, e l'azienda diventa tenuto privatamente. Il più grande ostacolo in questo processo sta ottenendo l'accettazione di un patrimonio Companys, la maggior parte dei quali hanno bisogno di accettare l'offerta in modo che la transizione da completare. Se l'affare è accettata dai soci, l'acquirente companys pagherà un gruppo consenziente degli azionisti del prezzo di acquisto per ogni azione in loro possesso. Ad esempio, se un azionista detiene 100 azioni e l'acquirente offre 26 dollari per azione, l'azionista riceverà 2.600 e cedere le sue azioni. C'è un grande vantaggio di questo tipo di transazione per gli investitori, in quanto il gruppo privato di solito offre un premio sostanziale delle azioni rispetto al valore corrente di mercato dell'impresa. Un esempio di una società pubblica che è diventato privato Toys R Us. Nel 2005, un gruppo di acquisto pagato 26,75 dollari per azione agli azionisti companys - più del doppio le scorte 12.02 prezzo di chiusura del New York Stock Exchange, nel gennaio 2004, il giorno di negoziazione prima che la società ha annunciato che stava valutando dividendo la società. Come mostra l'esempio, gli azionisti sono in genere ben compensati per cedere le proprie azioni. Per ulteriori informazioni, leggere Conoscere i propri diritti in qualità di azionista. IPO Tutorial Base e Perché le aziende si preoccupano della loro quotazioni di capire le ragioni per cui una grande azienda vorrebbe rimanere privata invece di andare pubblico attraverso un iniziale. Leggi risposta società a capitale privato sono - nessuna sorpresa qui - una società privata. Ciò significa che, nella maggioranza dei casi, l'azienda è di proprietà. Leggi risposta Scoprite come una società quotata in borsa può privatizzare e rimuovere se stesso da borse quotate e fuori da sotto il. Leggi risposta In alcuni casi, entrambe le aziende private e pubbliche possono emettere azioni ai propri dipendenti come parte di un programma di compensazione. Leggi risposta Molte aziende private preferiscono rimanere privato e di trovare fonti alternative di capitale. Scopri cosa imprese hanno da guadagnare evitando la manna da un IPO appariscente. Possedere una società di private significa condividere più direttamente nelle aziende sottostanti profitti. Può essere difficile da investire in una società che doesn039t commercio su uno scambio, ma ci sono anche diversi vantaggi. Scopri perché le aziende private sono in attesa più tempo per avere i loro IPO. Capire perché può essere più vantaggioso per una società per rimanere privato. Per una società quotata in borsa, la privatizzazione è l'atto di transizione della società alla proprietà da parte di privati. Le valutazioni lordi negli ultimi cinque anni sono più indicativi del mercato rispetto al vero valore della società stessa. Una società pubblica ha venduto azioni al pubblico attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO) e che stock è attualmente scambiato in una borsa pubblica. Si può avere familiarità con le società quotate in borsa, ma quanto ne sai di aziende a capitale privato continuate a leggere per saperne di più sulla natura delle scorte e il vero significato di proprietà. Anche se theyre in genere non accessibili per l'investitore medio, aziende private spesso raccogliere denaro attraverso capitale di rischio o investimenti di private equity. Una transazione o di una serie di operazioni che convertono un pubblico. Una società la cui proprietà è privata. Come risultato, non è così. Il processo di vendita di azioni che si sono svolte in precedenza privatamente. Una società che ha emesso titoli attraverso una pubblica iniziale. Quando una società di private equity prende una società pubblico-privato con l'acquisto. Private Equity è capitale proprio, che non è quotata su un pubblico. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emessi da piccoli, le aziende più giovani che cercano dipendenti the. Dell lamentarsi buyout come le stock option sono annegati Dell uffici aziendali a Round Rock, Texas. Mentre Dell CEO Michael Dell e molti in cima alla scala esecutivo Dell stare a fare bene in una mossa per prendere la società privata, alcuni dipendenti ranghi e di file e dirigenti di medio livello brontolano su come l'affare li riguardi. Ecco perché Dell, che ha utilizzato le stock option e azioni vincolate pesantemente come un incentivo per i dipendenti, in passato, è semplicemente cancellando molte delle stock option che ha assegnato ai dipendenti se l'affare go-privato è stato completato. In una e-mail interna ai dipendenti ottenuti da Ars Technica, la società ha annunciato modifiche in sospeso al suo programma di Incentivazione di Lungo Termine (LTI). Dell prevede di pagare la differenza tra il prezzo di esercizio delle opzioni e il prezzo go-privato 13,65 per azione per i dipendenti le cui opzioni erano in prezzi di esercizio moneywith sotto 13,65 dollari per azione. Ma le opzioni che vengono underwaterissued quando Dells prezzo delle azioni è stato superiore 13.65will semplicemente essere annullati. Alla chiusura di questa transazione proposta, che è soggetta all'approvazione degli azionisti e le altre consuete condizioni di chiusura, Dell sarà di proprietà di Michael e Silver Lake, e le azioni di Dell non sarà più quotata in borsa, l'e-mail ai dipendenti, ha detto. Mentre la società continuerà ad offrire un risarcimento di mercato competitivo, il cambiamento significa che Dells precedentemente stock-pesante incentivi per i dipendenti dovranno essere convertiti ad altro. E questo significa che i dipendenti che detengono una partecipazione nella compagnia giusta adessoo la promessa di onewill essere lasciato con molto meno di quello che possono aver sperato. Questo è parte di un tema continua per i dipendenti della Dell che aveva acquistato nella promessa di lavorare per una società quotata in borsa. Nel mese di ottobre, Dell ha costretto alcuni dipendenti che avevano pesantemente investito in Dell magazzino come parte della loro 401k prevede di vendere tale stock alle 9 una mossa Sharea sulla base di un cambiamento di politica. Suonare l'opzione L'uso delle stock option da parte delle società per premiare employeesand dirigenti particularhas stato a lungo controverso. Michael Dell e altri dirigenti aziendali fatto milioni fuori di stock option nel 1990 e la prima metà dell'ultima parte decadein a causa della frode contabile di lunga durata che hanno coperto fino tangenti da Intel per l'utilizzo in esclusiva i suoi processori. Ma, come la società ha utilizzato magazzino e denaro per acquistare altre aziende per creare le sue imprese di software e aziende di servizi nel corso degli ultimi sei anni, molti di quei dipendenti che sono venuti a bordo nel processo hanno finito con le stock option hanno potuto usebecause sono stati rilasciati quando Dells magazzino era alto ma acquisito dopo che il titolo era sceso. E come Dell si muove per andare privato, coloro che terrà alle opzioni sottomarine, nella speranza di un futuro migliore sono tagliati fuori l'affare. Ingrandisci Per i dipendenti che hanno ottenuto le opzioni di prestazioni quando lo stock companys era finita 13.65, queste opzioni vengono convertiti ad una stretta di mano cordiale. E quelle opzioni arent insignificante. Nel 2009, Dell ha avuto una spesa di 106 milioni per accelerare la maturazione delle stock option che aveva dato ai dipendenti che erano underwateroptions per 20,9 milioni di azioni che erano stati emessi per i dipendenti con un prezzo medio di esercizio di una quota 22.03. Se fossero stati esercitati, avrebbero pari a oltre l'1 per cento dei Dells sharesshares eccezionali Dell avrebbe dovuto riacquistare da parte degli investitori di assegnare ai dipendenti. dipendenti Dell, che sono stati assegnati ristretta della Units (RSU) come parte del loro compenso otterrà qualche soldo fuori del buyoutbut probabilmente non quello che si aspettavano. RSU verrà convertito in contanti se l'affare andrà in porto, ma sarà ancora bloccato in Dells maturazione piano. Ciò significa che in cinque anni, se Dell va di nuovo pubblico ad un valore più alto magazzino, coloro che avevano RSU sarà ancora solo avere pagato fuori a 13,65 dollari per azione. Alla domanda sulle modifiche, un portavoce di Dell di cui gli archivi SEC companys. in cui detto dettagli sui nuovi programmi di incentivazione a lungo termine e altre compensazioni sarebbero finalizzati dopo l'affare è completa. Il nostro intento è per tutti i nostri membri del team di sentire che il nuovo programma è uguale o migliore rispetto ai programmi precedenti, Dell ha detto nel suo messaggio pubblico di collaborare members. Why Aziende Pubbliche Go privato Una società può scegliere di andare privato per un numero di ragioni. Un'acquisizione può creare guadagno finanziario significativo per gli azionisti e gli amministratori delegati, mentre i ridotti requisiti normativi e di reporting aziende private viso può liberare tempo e denaro per concentrarsi su obiettivi a lungo termine. Perché ci sono vantaggi e svantaggi di andare privati ​​nonché le questioni a breve e lungo termine di prendere in considerazione, le aziende devono valutare attentamente le loro opzioni prima di prendere una decisione. Diamo un'occhiata ai fattori che le aziende devono fattore per l'equazione. Vantaggi di essere Pubblico essere una società pubblica ha i suoi vantaggi e svantaggi. Da un lato, gli investitori che detengono azioni in tali società in genere hanno un acquisto liquido risorsa e la vendita di azioni di società pubbliche è relativamente facile da fare. Tuttavia, ci sono anche enormi normativo, amministrativo, contabili e di governance aziendale statuto per conformarsi. Queste attività possono spostare gestioni attenzione lontano dal funzionamento e la crescita di una società e verso il rispetto e l'aderenza ai regolamenti governativi. Per esempio, il Sarbanes-Oxley Act del 2002 (SOX) impone molti conformità e le norme amministrative per le imprese pubbliche. Un sottoprodotto della Enron e Worldcom fallimenti aziendali nel 2001-2002, SOX richiede tutti i livelli di società quotate in borsa per implementare ed eseguire i controlli interni. La parte più controversa del SOX è la sezione 404, che richiede l'implementazione, la documentazione e la verifica di controllo interno sulla rendicontazione finanziaria a tutti i livelli dell'organizzazione. (Per maggiori informazioni sulle norme che regolano le società pubbliche, vedere Cooking I Libri 101 e vigilanza Il Securities Market:. Una panoramica del SEC) le aziende pubbliche devono anche condurre operativa, contabilità e ingegneria finanziaria al fine di soddisfare Wall Street s trimestrali aspettative sugli utili . Questa attenzione a breve termine sulla relazione trimestrale degli utili. che è dettato da analisti esterni. può ridurre priorità delle funzioni a più lungo termine e gli obiettivi come la ricerca e lo sviluppo, le spese di capitale e il finanziamento delle pensioni, per citarne solo alcuni esempi. Nel tentativo di manipolare il bilancio. alcune aziende pubbliche hanno shortchanged loro finanziamento dipendenti pensione durante la proiezione rendimenti attesi eccessivamente ottimistiche sugli investimenti pensioni. (Per approfondimenti, consultare cinque trucchi aziende l'uso durante la stagione degli utili.) I vantaggi della privatizzazione investitori in aziende private può o non può tenere un investimento liquido. Alleanze possono specificare le date di uscita, il che rende difficile per vendere l'investimento, o gli investitori privati ​​potrebbero facilmente trovare un acquirente per la loro porzione della quota di partecipazione nella società. Essere privato libera il tempo e lo sforzo management di concentrarsi sulla gestione e un business in crescita, in quanto non vi sono norme SOX per conformarsi. Così, il team di senior leadership può concentrarsi maggiormente sul miglioramento del posizionamento competitivo businesss sul mercato. garanzia di interni ed esterni. professionisti legali e professionisti di consulenza in grado di lavorare su obblighi di segnalazione da parte di investitori privati. società di private equity hanno diverse linee di tempo di uscita per i loro investimenti a seconda di ciò che hanno trasmesso ai loro investitori, ma periodi di detenzione sono in genere tra i quattro e gli otto anni. Questo orizzonte libera gestioni priorità sulla riunione trimestrale aspettative sugli utili e permette loro di concentrarsi sulle attività che possono creare e costruire la ricchezza degli azionisti a lungo termine. Gestione definisce tipicamente realizzazione del piano industriale ai potenziali azionisti e d'accordo su un piano di go-avanti. Questo copre i companys e le prospettive industrys e stabilisce un piano che mostra come l'azienda fornirà utili per i propri investitori. Per esempio, i manager potrebbero scegliere di seguire attraverso le iniziative per formare e riqualificare l'organizzazione di vendita (e sbarazzarsi di personale poco efficiente). Il tempo e denaro aziende private supplementari godono dalla diminuzione regolazione può essere utilizzato anche per altri scopi, come attua un'iniziativa processo miglioramento tutta l'organizzazione. Che cosa significa andare privata Una transazione take-privato significa che un grande gruppo di private equity, o un consorzio di società di private equity, acquista o lo stock di una società quotata in borsa. Perché molte aziende pubbliche hanno un fatturato di diverse centinaia di milioni a diversi miliardi di dollari all'anno, il gruppo di private equity acquisizione ha bisogno in genere di ottenere un finanziamento da una banca d'investimento o relativi creditore che può fornire abbastanza prestiti per contribuire a finanziare (e completo) l'affare. Il flusso di cassa operativo di nuova acquisizione bersagli può quindi essere utilizzato per pagare il debito che è stato utilizzato per rendere possibile l'acquisizione. (Per sfondo lettura sul private equity, vedi Private Equity un trendsetter per le scorte.) Gruppi azionari devono inoltre fornire rendimenti sufficienti per i loro azionisti. Sfruttando una società riduce la quantità di capitale necessario per finanziare un'acquisizione ed è un metodo per aumentare i rendimenti sul capitale distribuiti. In altre parole, una società prende in prestito soldi a qualcuno elses di acquistare la società, paga gli interessi su quel prestito con la cassa generata dalla società appena acquistato, e alla fine paga il saldo del prestito con una porzione di apprezzamento companys di valore. Il resto del flusso di cassa e l'apprezzamento di valore può essere restituito agli investitori come reddito e le plusvalenze sul loro investimento (dopo la società di private equity prende il taglio delle commissioni di gestione). Quando le condizioni di mercato rendono di credito prontamente disponibile, più imprese private equity sono in grado di prendere in prestito i fondi necessari per acquisire una società pubblica. Quando i mercati del credito sono serrati, il debito diventa più costoso e non ci sarà solitamente un minor numero di transazioni take-privato. A causa delle grandi dimensioni della maggior parte delle aziende pubbliche, non è normalmente possibile per una società incorporante per finanziare l'acquisto da solo. Motivazioni per le banche Andando investimenti privati. gli intermediari finanziari e gli alti dirigenti costruire relazioni con il private equity, nel tentativo di scoprire di partenariato e di transazione opportunità. Come acquirenti di solito pagano almeno un premio del 20-40 sopra il prezzo corrente delle azioni, possono invogliare gli amministratori delegati e di altri manager di aziende pubbliche - che sono spesso fortemente compensati quando il loro magazzino companys apprezza di valore - di andare privato. Inoltre, gli azionisti, soprattutto quelli che hanno diritto di voto. Spesso pressione sul consiglio di amministrazione e dell'alta direzione per completare un affare in sospeso, al fine di aumentare il valore delle loro partecipazioni. Molte azionisti delle aziende pubbliche sono anche a breve termine gli investitori istituzionali e retail. e realizzando i premi da un'operazione take-privato è un modo a basso rischio di assicurare rendimenti. (Per leggere la privatizzazione su larga scala, controllare le economie degli Stati-Run:. Dal pubblico al privato) Bilanciamento a breve termine e lungo termine Considerazioni Nel valutare l'opportunità di portare a termine un accordo con un investitore di private equity, i companys pubblici di alto livello gruppo dirigente deve bilanciare considerazioni a breve termine con la prospettiva companys a lungo termine. Ha assumendo un partner finanziario ha senso per il lungo termine Quanto leva finanziaria sarà appiccicato alla società Will cash flow operativo in grado di supportare i nuovi pagamenti di interessi Qual è il futuro prospettive per l'azienda e l'industria Sono queste prospettive troppo ottimistiche , o sono realistiche una società di private-equity che aggiunge troppa leva per una società pubblica al fine di finanziare l'affare può seriamente mettere in pericolo una organizzazione in scenari avversi. Ad esempio, l'economia potrebbe fare un tuffo, l'industria potrebbe affrontare una forte concorrenza da oltreoceano o gli operatori companys poteva mancare importanti traguardi di fatturato. Se una società ha difficoltà a onorare il debito, le sue obbligazioni possono essere riclassificati da obbligazioni investment-grade a titoli spazzatura. Sarà quindi più difficile per l'azienda di aumentare il debito o capitale proprio per finanziare le spese in conto capitale. espansione o ricerca e sviluppo. livelli sani di investimenti e la ricerca e lo sviluppo sono spesso fondamentale per il successo a lungo termine di una società che cerca di differenziare la propria offerta di prodotti e servizi e rendere la sua posizione nel mercato più competitivo. Alti livelli di debito possono così evitare che una società di ottenere vantaggi competitivi in ​​questo senso. (Per ulteriori informazioni, leggere Obbligazioni societarie: Un'introduzione al rischio di credito e titoli spazzatura: Tutto quello che c'è da sapere.) La direzione dovrebbe scrutare il track record del candidato acquirente sulla base dei seguenti criteri: è l'acquirente aggressivo sfruttando una nuova società acquisita Come familiarità è con l'industria non l'acquirente avere proiezioni audio si tratta di un hands-on investitori, o se l'acquirente dare gestione margine di manovra nella gestione della società Qual è la conclusione acquirenti strategia di uscita una transazione take-privato è un attraente e valida alternativa per molte aziende pubbliche. Finché il debito livelli sono ragionevoli e l'azienda continua a mantenere o far crescere il suo flusso di cassa libero. operativo e l'esecuzione di una società privata libera il tempo gestioni ed energia da requisiti di conformità e la gestione guadagni a breve termine e può fornire benefici a lungo termine per l'azienda ei suoi azionisti. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano la.